Istanbulin pörssin suurin nousu viime vuosina salkoon SASA 2022 2022. vuosineljänneksen taseanalyysi / Sasa Share Balance Sheet Analysis, sijoituslaitosten asiantuntijoiden tulkinnassa SASA-osuuden vuonna 4 julkaiseman taseen mukaan
SASA 2022 4. vuosineljänneksen taseanalyysi / Sasa-osakkeen taseanalyysi
SASA 2022 4. vuosineljänneksen taseanalyysi / Gedik Investment – (16.03.2023)
4Q22 taloudelliset tulokset
Yhtiön viimeisin taloudellinen tulos on vuodelta 2022/12. Näiden tulosten seurauksena yhtiön liikevaihto laski 4 % neljännellä vuosineljänneksellä edelliseen neljännekseen verrattuna. Se oli 16,5 miljardia TL, jossa on kasvua 22,4 % verrattuna edellisen vuoden vastaavaan neljännekseen. Vuonna 7 sen liikevaihto kasvoi 2022 % edelliseen vuoteen verrattuna ja oli 112,1 miljardia TL. Sen käyttökate laski 31.1 % neljännellä neljänneksellä edelliseen neljännekseen verrattuna. Se oli 4 miljoonaa TL, jossa on laskua 53,5 % edellisen vuoden vastaavaan neljännekseen verrattuna. Vuonna 62,4 se realisoitui 642.8 miljardia TL, jossa on kasvua 2022 % edelliseen vuoteen verrattuna. Käyttökateprosentti laski 76,1 peruspistettä neljännellä neljänneksellä edelliseen neljännekseen verrattuna. Se oli 5.9 %, 4 728 peruspistettä vähemmän kuin edellisen vuoden vastaavaan neljännekseen verrattuna. Vuonna 2.065 se realisoitui 9,2 % ja laski 2022 peruspistettä edelliseen vuoteen verrattuna. Nettotulos kasvoi 389 % neljännellä neljänneksellä edelliseen neljännekseen verrattuna. Edellisen vuoden samalla neljänneksellä se ilmoitti 19,0 miljoonan TL:n nettotappion. Vuonna 4 nettotulos kasvoi 6,27 709.5 % edelliseen vuoteen verrattuna ja oli 2022 miljardia TL. Nettovelka kasvoi 1.418,4 % neljännellä neljänneksellä edelliseen neljännekseen verrattuna ja oli 10.6 miljardia TL.
Tulos: Yhtiön myyntitulot 4 22 milj. TL (v/v: +7.023 %; neljännesvuosittain: -22,4 %) 16,5Q643, käyttökate 62,4 milj. tuotot (53,5Q2.581: -4 milj. TL; QoQ: +21 %). Yhtiöllä ei ole konsensusodotuksia. Yhtiön myyntituotot vuoden 710 viimeisellä neljänneksellä kasvoivat 6,3 % vuoden takaisesta ja laskivat 4 % edelliseen neljännekseen verrattuna. Vuonna 22 yhtiön tuotemyynti laski 22,4 miljoonaan tonniin (16,5: 2022 miljoonaa tonnia). Bruttokate, joka oli 1,18 % edellisellä neljänneksellä, laski 2021 %:iin (1,23Q19,9: 11,6 %). Siten myös käyttökateprosentti laski 4 %:iin ja supistui 21 bps QoQ (yoy: -32,2 bps). Yhtiön käyttökate laski 728 % edelliseen vuoteen verrattuna. Kirjattuaan 9,2 2.065 miljoonan TL:n nettorahoituskulut vuoden 62,4 kolmannella neljänneksellä yhtiö ilmoitti 3 22 miljoonan TL:n nettorahoituskulut vuoden 1.920 viimeisellä neljänneksellä. Lisäksi tulokseen vaikutti laskennallinen verotulo 4 22 miljoonaa TL. Näin ollen yhtiö, joka teki edellisellä vuosineljänneksellä 1.784 3.549 miljoonan TL:n nettotuloksen ja edellisen vuoden vastaavalla neljänneksellä 2.429 miljoonan TL:n nettotappion, ilmoitti vuoden 710 viimeisellä neljänneksellä 4 22 miljoonan TL:n nettotuloksen. Yhtiön nettovelka kasvoi 2.581 % edellisestä neljänneksestä. Osakkeen kaupankäynti on 18,9x FD/EBITDA viimeisen 12 kuukauden tietojen mukaan. Pidämme tuloksen vaikutusta osakkeeseen neutraalina.
Lähde: Gedik Investment
SASA 2022 4. vuosineljänneksen taseanalyysi / Acar Menkul – (16.03.2023)
SASA; Liikevaihto laski 4 % neljännellä neljänneksellä edelliseen neljännekseen verrattuna.
Se oli 22,4 miljardia TL, jossa on kasvua 7 % verrattuna edellisen vuoden vastaavaan neljännekseen. Vuonna 2022 sen liikevaihto kasvoi 112,1 % edelliseen vuoteen verrattuna ja oli 31.1 miljardia TL. Vaikka sen nettotulos kasvoi 4 % neljännellä neljänneksellä edelliseen neljännekseen verrattuna, se ilmoitti 6,27 miljoonan TL:n nettotappion edellisen vuoden vastaavalla neljänneksellä. Vuonna 709.5 nettotulos kasvoi 2022 1.418,4 % edelliseen vuoteen verrattuna ja oli 10.6 miljardia TL. Vaikka sen käyttökate laski 4 % neljännellä vuosineljänneksellä edelliseen neljännekseen verrattuna, se laski 53,5 % verrattuna edellisen vuoden vastaavaan neljännekseen ja oli 62,4 miljoonaa TL. Käyttökate kasvoi 642.8 % vuonna 2022 edelliseen vuoteen verrattuna ja realisoitui 76,1 miljardiin liiraan. Nettovelka kasvoi 5.9 % neljännellä neljänneksellä edelliseen neljännekseen verrattuna ja oli 4 miljardia TL. Nettomarginaalin vuosimuutos on +18,9 bps, nettovoittomarginaalin neljännesvuosimuutos on +25.3 bps.
Lähde: Acar Menkul
SASA 2022 4. vuosineljänneksen taseanalyysi / kokonaissijoitus – (16.03.2023)
SASA – 4Q22 taseanalyysi
Sasa Polyester (SASA) saavutti 2022 miljardin TL:n nettovoiton vuoden 2.5 viimeisellä neljänneksellä. Vahva liikevaihto, liiketoiminnan muiden tuottojen/kulujen osuus ja laskennalliset verotuotot vaikuttivat yhtiön tulokseen. Yhtiö teki 4 miljoonan TL:n tappion vuoden 21 viimeisellä neljänneksellä. Vuoden 709 viimeisellä neljänneksellä laskennallista verotuloa vaikutti yhtiön tulokseen 2022 miljardia TL. Yhtiön nettotulosprosentti nousi 3.5 pistettä neljännesvuosittain 2022 prosenttiin vuoden 7,9 viimeisellä neljänneksellä.
Myyntituotot kasvoivat 4 % vuoden 22 viimeisellä neljänneksellä…
Yhtiön myyntituotot kasvoivat 4 % vuodentakaisesta 22 miljardiin liiraan vuoden 22 viimeisellä neljänneksellä. Tarkasteltaessa yhtiön vuosineljännesmyynnin jakautumista tonnikohtaisesti, polyesterilastujen myynti laski 7 % 34 97.140 tonniin, polyesterikuitujen myynti laski 42 % 74.599 1 tonniin, polyesterilankojen myynti kasvoi 43.701 % 25 38.563 tonniin, poy. myynti laski 59 % 1.810 30 tonniin ja DMT:n myynti laski 258.658 % 18,4 349.187 tonniin. Kokonaistonnilla laskettuna myynti laski XNUMX % edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna ja oli XNUMX XNUMX tonnia. Yhtiön polyesterilastujen kokonaistuotanto, polyesterikuitutuotanto, polyesterilankojen tuotanto, poy-tuotanto ja DMT-tuotanto laskivat XNUMX % XNUMX XNUMX tonniin.
642 miljoonan TL:n käyttökate saavutettiin…
Vaikka yhtiön käyttökate oli 4 miljoonaa liiraa vuoden 22 viimeisellä neljänneksellä, se laski 642 % verrattuna vuoden 2021 vastaavaan ajanjaksoon. Yhtiön käyttökateprosentti realisoitui vuoden 62 viimeisellä 2022 kuukaudella 3 %, laskien vuositasolla 9,1 pistettä. Korkeat kustannukset vaikuttivat yhtiön käyttökatteen laskuun. Kustannusten yksityiskohtia tarkasteltaessa nähdään, että kohonneet suorat raaka-aine- ja materiaalikustannukset, energia-, työ- ja varaosa- ja ylläpitokustannukset ovat tehokkaita.
12 kuukauden tulokset…
Yrityksen liikevaihto oli 2022 miljardia TL koko vuonna 31, mikä nosti liikevaihtoaan 2021 % vuoteen 112 verrattuna. Kaudella 12M22 yritys kirjasi 24,1 miljardin TL:n kuluja myyntikustannuserästä. Suurin osa kuluista koostuu välittömistä raaka-aine- ja materiaalikuluista. Yhtiön myyntikate laski 12 pistettä 22 prosenttiin 3,2M22,1:ssa. Yrityksen käyttökate tällä kaudella oli 5,9 miljardia TL, mutta vuonna 2021 yhtiön käyttökate oli 3,3 miljardia TL. Yhtiön käyttökateprosentti vuonna 2022 oli 19 prosenttia. Tämän seurauksena yhtiön nettotulos oli 2022 miljardia TL vuoden 10,5 lopussa, kun yhtiön nettotulosprosentti oli 34 %. Yhtiön vuoden 2021 lopun nettotulos oli 697 miljoonaa TL, ja nettotulosprosentti oli 4,7 %.
Nettovelan ja oman pääoman kasvu…
Yhtiön nettovelka kasvoi viimeisellä neljänneksellä 19 % 25,2 miljardiin liiraan, kun taas sen oma pääoma kasvoi 25 % 16,4 miljardiin liiraan. Yhtiön nettovelka/EBITDA-suhde jatkaa nousuaan vuosineljänneksestä. Investointien käyttöönoton myötä seuraamme kuitenkin tulevia kassavirtoja. Yhtiön nettovelka/EBITDA-suhde on toistaiseksi lähes rajalla, 3.6. Yhtiön kassaarvot laskivat 2021 miljardia TL vuoden 1,3 loppuun verrattuna ja olivat 803 miljoonaa TL. Liiketoiminnasta realisoitui 2,2 miljardin TL:n ja rahoituksen 9,9 miljardin TL:n rahavirta, kun taas sijoitustoiminnasta realisoitui 14 miljardin TL:n rahavirta.
Investoinnit vuonna 2023…
Adanan kampuksella, jossa nykyiset tuotantolaitokset sijaitsevat, Adanan Yumurtalıkin alueelle suunniteltujen petrokemian investointien tukemiseksi; PTA-tuotantolaitosinvestointi, jonka investointikustannukset ovat noin 1.096.000.000 1.500.000 2023 225 USD ja kapasiteetti 150 330.000 2023 tonnia/vuosi, jatkuvat. Tämän laitoksen, joka on tarkoitus ottaa käyttöön vuoden 450 kolmannella neljänneksellä, odotetaan tuottavan 28.000 miljoonan dollarin vuotuisen käyttökatteen tämän päivän hinnoilla. Yhtiö päätti investoida tekstiililastujen, pullolastujen ja lemmikkilastujen tuotantolaitokseen, jonka investointikustannusarvio on 2023 miljoonaa dollaria ja vuosikapasiteetti XNUMX XNUMX tonnia, ja investointi on tarkoitus ottaa käyttöön vuoden XNUMX viimeisellä neljänneksellä. Tämän investoinnin vuotuisen osuuden liikevaihdosta odotetaan olevan noin XNUMX miljoonaa USD tämän päivän lukuilla. Osana yhtiön vastuuta jättää vihreä ja puhdas maailma tuleville sukupolville ja sen kestävän kehityksen periaatteita on päätetty asentaa Adanan rakennusten katoille aurinkovoimaloita (GES), jotka tuottavat vuosittain XNUMX XNUMX MWh energiaa. yhtiön pääkonttori. Vuoden XNUMX toisella neljänneksellä käyttöönotettavan investoinnin työt jatkuvat.
Arviointi…
Vaikka yhtiön myynti kasvoi korkean inflaatiovaikutuksen vuoksi, tuotantopuolella on havaittavissa laskua neljännesvuosittain tarkasteltuna. Tekstiilialan PMI-tietoja tarkasteltaessa vahvistuu, että alalla on tapahtunut supistuminen. Pidämme yrityksen pitkän tähtäimen sijoitusteemaa arvokkaana, vaikka koemme kustannusten nousua, marginaalien laskua ja kykyä saada voittoa laskennallisista verotuloista negatiivisiksi.
Lähde: Integral Investment